По данным Glassnode, за 30 дней до 9 ноября совокупное предложение долларовых токенов уменьшилось на $14,2 млрд. Это самое резкое сокращение показателя с июня 2022 года, когда рынок потерял почти $30 млрд во время масштабного падения. Аналитики видят в этой динамике индикатор массового оттока капитала, что оставляет меньше ликвидности для поддержки новых бычьих трендов.
Почему сокращение резервов бьет по рынку
Стейблкойны — это базовая платежная единица и резерв для быстрого входа в криптоактивы. Когда общая эмиссия таких монет сокращается, это означает, что инвесторы массово сжигают токены и выводят фиат на банковские счета.
Основной удар пришелся на лидеров рынка — USDT и USDC, которые сформировали большую часть месячного оттока. Уменьшение объема свободных денег на биржах означает истончение стаканов, снижение глубины рынка и трудности с удержанием восходящих движений без притока свежего капитала.
Дополнительные сигналы слабого спроса
Падение ликвидности в стейблкойнах сопровождается другими тревожными метриками на спотовом и деривативном рынках:
- Падение Coinbase Premium Index. В конце октября индикатор опускался до минус 0,27%, что стало самым низким значением с ноября 2022 года. Это указывает на то, что американские инвесторы на Coinbase продавали Биткойн со скидкой относительно глобальных площадок.
- Сжатие общего спроса. Аналитики CryptoQuant зафиксировали сокращение спроса на первую криптовалюту на 284 000 BTC за месяц — максимум с марта 2025 года.
- Колебания курса USDT. На фоне масштабных выкупов крупнейший стейблкойн кратковременно торговался ниже номинала — примерно по $0,9987, отражая локальное давление продавцов в секторе.
Что должно стать сигналом к развороту
Эксперты отмечают, что текущее сокращение не гарантирует автоматического повторения сценария 2022 года, однако четко демонстрирует масштаб осторожности участников рынка.
Главным маркером для изменения настроений станет восстановление позитивной динамики эмиссии стейблкойнов за 30-дневный период. Если объем выпущенных токенов снова начнет расти, это будет свидетельствовать о возвращении ликвидности и готовности инвесторов наращивать рискованные позиции.